釋放1.2萬億元！全面降準(zhǔn)來了，這次股市為什么沒有大漲？

在周一央行宣布12月15日正式下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬億元后，周二A股市場(chǎng)反應(yīng)平淡。上證指數(shù)僅在開盤上揚(yáng)0.61%，之后即出現(xiàn)了持續(xù)跳水的走勢(shì)，截至早盤收盤，上證指數(shù)收漲0.12%，深成指收跌0.48%，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.43%。

根據(jù)記者梳理，2020年以來，含本次降準(zhǔn)在內(nèi)，央行共宣布了5次降準(zhǔn)，此前4次降準(zhǔn)對(duì)股市的影響總體偏積極。在宣布降準(zhǔn)后的第一個(gè)交易日，上證指數(shù)3次上漲，1次下跌。本次A股市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)反應(yīng)為何表現(xiàn)不夠積極？

12月7日早盤收盤A股市場(chǎng)表現(xiàn)

從上午盤面上看，上漲個(gè)股1759家，下跌個(gè)股2644家，下跌數(shù)量比上漲數(shù)量多了近千家，空方力量明顯占優(yōu)，市場(chǎng)整體偏弱。從板塊上看，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、廚衛(wèi)電器、房地產(chǎn)服務(wù)板塊漲幅前三，兩市有10個(gè)板塊漲幅超1%，與房地產(chǎn)有關(guān)的行業(yè)表現(xiàn)較好，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融板塊也表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。金屬新材料、小金屬、國(guó)防軍工板塊跌幅前三，新能源、半導(dǎo)體等板塊今日跌幅明顯。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，本次降準(zhǔn)對(duì)銀行股與地產(chǎn)股的影響邏輯不同。降準(zhǔn)在流動(dòng)性方面邊際利多房地產(chǎn)股，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)承壓在一定程度上提升維持房地產(chǎn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)的必要性，因此降準(zhǔn)邊際利多房地產(chǎn)股。

央行針對(duì)本次降準(zhǔn)此前表示，此次降準(zhǔn)是貨幣政策常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資金，更好滿足市場(chǎng)主體需求。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，12月15日即將有一筆9500億元MLF到期，為今年單月規(guī)模次高，“降準(zhǔn)資金將部分用于置換到期MLF，規(guī)模和時(shí)點(diǎn)均對(duì)應(yīng)合適?！?/p>

周二股市表現(xiàn)平淡的一大原因在于本次降準(zhǔn)并未超乎市場(chǎng)預(yù)期。大成基金分析稱，此次降準(zhǔn)與7月9日的降準(zhǔn)有所不同。7月央行降準(zhǔn)時(shí)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行存在分歧，超預(yù)期降準(zhǔn)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，導(dǎo)致銀行股下跌。而本次降準(zhǔn)時(shí)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力有較強(qiáng)預(yù)期，降準(zhǔn)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，有望邊際緩釋市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)壓力、銀行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。同時(shí)，降準(zhǔn)可以釋放長(zhǎng)期資金，降低金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本，進(jìn)而降低社會(huì)綜合融資成本，實(shí)現(xiàn)對(duì)小微企業(yè)的融資支持。央行穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有改變，此次降準(zhǔn)是為了表達(dá)穩(wěn)增長(zhǎng)意圖，信號(hào)意義更強(qiáng)。

中歐基金分析認(rèn)為，本次降準(zhǔn)與7月降準(zhǔn)的不同之處在于目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成了較為悲觀的一致預(yù)期，預(yù)期差較小。富國(guó)基金也指出，本次“降準(zhǔn)”的動(dòng)作本身不超預(yù)期。

“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的下行壓力，要在高基數(shù)上繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，這將面臨很多挑戰(zhàn)。因此，通過降準(zhǔn)來釋放流動(dòng)性成為一個(gè)重要的政策選擇。本次降準(zhǔn)有利于提振中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，降準(zhǔn)將會(huì)對(duì)于股市的跨年度行情起到一定的推動(dòng)作用。

[責(zé)編:姚昕玥]

責(zé)編：唐錦玲

來源：冷水江市融媒體中心